施罗德: 市场投资氛围仍然乐观

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尽管市场担忧新冠肺炎疫情再次升温,全球股市在充足的流动性支持下,普遍上涨,六月份沪深300指数上涨8.5%。科技产业反转上个月的疲弱表现,大幅反弹,其中消费、医疗及通讯服务行业表现持续超前,新老经济股票表现继续扩大。整体而言,市场投氛围依旧乐观,融资融券余额以及成交金额维持在较高水平,而北向资金也连续三个月呈现净流入。我们预期充足的流动性仍将支撑投资氛围。

政策方面,央行宣布七月一日起分别下调再贷款利率及再贴现利率各25个基点,并支持中小银行对小微企业及三农的信贷投放,此降息举措减轻了市场近期对货币政策是否已告终的猜测。

经济数据方面,六月份官方制造业PMI及财新制造业PMI数据好于预期,分别为50.9及51.2。该数据显示制造业活动复苏脚步强劲,虽然制造业数据对政策宽松力度具有参考性,我们认为在全球经济复苏态势尚未明确,且疫情仍存在复发疑虑下,今明年整体政策仍将维持宽松基调。

市场及行业方面,六月份各行业多呈现上涨态势,虽然整体投资氛围仍然乐观,我们仍保持相对审慎的態度,将持续关注金融板块并谨慎对待近期涨幅已高的地产板块。我们注重布局具有长期成长趋势的外需产业,以及目前估值尚属合理的股票,如汽车行业等。

虽然市场已逐步反映短期利多,我们对A股的长期展望仍旧乐观,持续看好TMT、先进制造、消费及医药等产业的长期表现。

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